云梦级3月11日云梦级消息，凤凰新媒体有限公司（纽约证券交易所代码: FENG）（“凤凰新媒体”“凤凰网”或“公司”）于今日公布截至2025年12月31日的未经审计的2025年第四季度及2025年度财务报告。财报显示，截至2025年12月31日，凤凰网2025年第四季度总收入为人民币2.223亿元（约合3,180万美元)，较2024年同期的人民币2.181亿元增长1.9%。

2025年第四季度广告净收入为人民币1.811亿元（约合2,590万美元），较2024年同期的人民币1.890亿元下降4.2%。不计入股权激励成本、权益法投资收益或损失（包含投资减值损失）和股权投资公允价值变标签动损益净额，2025年第四季度归属于凤凰新媒体的非美国通用会计准则净收益为人民币3,180万元（约合450万美元），而2024年同期归属于凤凰新媒体的非美国通用会计准则净收益为人民币810万元。

凤凰网2025年总收入为人民币7.656亿元（约合1.095亿美元)，其中广告净收入为人民币6.143亿元（约合8,790万美元)。不计入股权激励成本、权益法投资收益或损失（包含投资减值损失）、股权投资公允价值变动损益净额，2025年归属于凤凰新媒体的非美国通用会计准则净亏损为人民币1,950万元（约合280万美元），而2024年归属于凤凰新媒体的非美国通用会计准则净亏损为人民币3,670万元。: 2025年非美国通用会计准则摊薄后每股ADS净亏损额为人民币1.62元（约合0.23美元），而2024年非美国通用会计准则摊薄后每股ADS净亏损额为人民币3.05元。

以下为季报正文：

2025年第四季度财务业绩

收入

2025年第四季度总收入为人民币2.223亿元（约合3,180万美元)，较2024年同期的人民币2.181亿元增长1.9%，增长主要由于付费服务收入同比增长。

2025年第四季度广告净收入为人民币1.811亿元（约合2,590万美元），较2024年同期的人民币1.890亿元下降4.2%。

2025年第四季度付费服务收入为人民币4,120万元（约合590万美元），较2024年凤凰同期的人民币2,910万元增长41.6%。付费服务收入包括（i）来自付费内容的收入，以及（ii）来自电子商务和其他的收入。2025年第四季度付费内容收入为人民币3,660万元（约合520万美元），较2024年同期的人民币2,410万元增长51.9%，增长主要因为2025年第四季度公司通过第三方应用程序上的小程序产生的数字阅读业务带来的收入。2025年第四季度电商及其他收入为人民币460万元（约合70万美元），较2024年同期的人民币500万元下降8.0%，主要是因为公司缩减了电商业务。

成本及毛利润

2025年第四季度成本为人民币9,860万元（约合1,410万美元），较2024年同期的人新媒民币1.211亿元下降18.6%。

2025年第四季度毛利润从2024年同期的人民币9,700万元增长27.5%至人民币1.237亿元（约合1,770万美元）。2025年第四季度毛利率从2024年同期的44.5%增长至55.6%。 毛利率的增长主要由于通过小程序产生的数字阅读业务毛利率更高以及该收入的大幅增长。

作为与美国通用会计准则相符合的财务衡量标准的补充，公司在下文中提供了非美国通用会计准则的相关数据，并扣除了指定调和项目的影响，相关解释请见文中“采用非美国通用会计准则的财务标准”一节，与美国通用会计准则的财务标准的相关调和部分请见“未经审计非公认会计准则经营成果与最近可比公认会计准体 则经营成果之对账”。

不计入股权激励成本，2025年第四季度非美国通用会计准则的毛利率从2024年同期的44.5%增长至55.6%。

经营费用和经营利润

2025年第四季度总经营费用为人民币9,920万元（约合1,420万美元），较2024年同期的人民币9,030万元增长9.9%，这一增长主要是由于通过小程序产生的数字阅读业务发生了较高的销售及市场费用。

2025年第四季度经营利润从2024年同期的人民币670万元增长265.7%至人民币2,450万元（约合350万美元）。2025年第四季度经营利润率从2024年同期的3.1%增长至11.0%。

不计入股权激励成本，2025年第四季度非美国凤凰通用会计准则的经营利润从2024年同期的人民币680万元增长260.3%至人民币2,450万元（约合350万美元）。不计入股权激励成本，2025年第四季度非美国通用会计准则的经营利润率从2024年同期的3.1%增长至11.0%。

其他收益或损失

其他收益或损失包括净利息收入、外币兑换收益或损失、权益法投资收益或亏损（包含减值损失）、股权投资公允价值变动损益净额和其他收入净额。2025年第四季度其他收益净额合计为人民币1,950万元（约合280万美元），而2024年同期其他损失净额合计为人民币490万元。其他收益净额变动主要是由于：

2025年第四季度净利息收入为人民币500万元（约合70万美网 元），而2024年同期为人民币850万元。

2025年第四季度外汇兑换收益为人民币50万元（约合10万美元），而2024年同期为外汇兑换损失人民币340万元。

2025年第四季度权益法投资损失（包含减值损失）为40万元人民币（约合6万美元），而2024年同期权益法投资损失（包含减值损失）为990万元人民币，这主要归因于权益法核算的有限合伙企业持有的基础投资的公允价值估计的变化。

2025年度第四季度的股权投资公允价值变动损益净额为收益人民币1,390万元（约合200万美元），2024年同期股权投资公允价值变动损益净额为亏损人民币170万元，这是公司对某些按公允价值核算但基于ASC 820准则财报采用净资产值（NAV）作为实际简便核算方法的私有股本基金投资的公允价值变动损益。

归属于凤凰新媒体的净收益或净亏损

2025年第四季度归属于凤凰新媒体的净收益为人民币4,530万元（约合650万美元），而2024年同期归属于凤凰新媒体的净亏损为人民币360万元。2025年第四季度净利率为20.4%，而2024年同期为负1.6%。2025年第四季度基本和摊薄后每股普通股净收益额均为人民币0.08元（约合0.01美元），而2024年同期基本和摊薄后每股普通股净亏损额为人民币0.01元。

不计入股权激励成本、权益法投资收益或损失（包含投资减值损失）和股权投资公允价值变动损益净额，2025 数年第四季度归属于凤凰新媒体的非美国通用会计准则净收益从2024年同期的人民币810万元增长至人民币3,180万元（约合450万美元）。2025年第四季度非美国通用会计准则的净利率从2024年同期的3.7%增长至14.3%。2025年第四季度非美国通用会计准则基本和摊薄后每股ADS净收益额从2024年同期的人民币0.67元增长至人民币2.65元（约合0.38美元）。“ADS”是指美国存托股份，每股代表公司的48股A类普通股。

2025年第四季度用于计算基本和摊薄后每股ADS净收益额的美国存托股份加权平均数为12,010,776股。截至2025年12月31日，公司拥有普通股股数为576,字阅517,237股，即ADS股数为12,010,776股。

2025年全年财务业绩

收入

2025年总收入为人民币7.656亿元（约合1.095亿美元)，较2024年的人民币7.037亿元增长8.8%，主要因为2025年公司通过第三方应用程序上的小程序产生的数字阅读业务带来的收入。

2025年广告净收入为人民币6.143亿元（约合8,790万美元)，较2024年的人民币6.306亿元下降2.6%。

2025年付费服务收入为人民币1.513亿元（约合2,160万美元)，较2024年的人民币7,310万元增长107.0%，主要因为2025年公司通过第三方应用程序上的小程序产生的数字阅读业务带来的收入。

成标签本和毛利润

2025年成本为人民币3.915亿元（约合5,600万美元），较2024年的人民币4.350亿元同比减少10.0%，原因是公司采取了严格的成本控制措施。

2025年毛利润为人民币3.741亿元（约合5,350万美元），较2024年的人民币2.687亿元增长39.2%。2025年毛利率从2024年的38.2%增长至48.9%，主要由于通过小程序产生的数字阅读业务毛利率更高以及该收入的大幅增长。

经营费用和经营亏损

2025年总经营费用从2024年的人民币3.334亿元增长22.5%至人民币4.085亿元（约合5,840万美元），增长主要原因是2025年通过小程序产生的数字阅读业: 务发生了较高的销售及市场费用。

2025年经营亏损为人民币3,440万元（约合490万美元），而2024年经营亏损为人民币6,470万元。2025年经营利润率为负4.5%，而2024年为负9.2%。

不计入股权激励成本，2025年非美国通用会计准则的经营亏损为人民币3,440万元（约合490万美元），而2024年非美国通用会计准则的经营亏损为人民币6,320万元。不计入股权激励成本，2025年非美国通用会计准则的经营利润率为负4.5%，而2024年为负9.0%。

归属于凤凰新媒体的净收益或亏损

2025年归属于凤凰新媒体的净收益为人民币30万元（约合4万美元），而2024年归属于凤凰新媒体的凤凰净亏损为人民币5,360万元。2025年净利率为0.0%，而2024年为负7.6%。2025年基本和摊薄后每股普通股净收益额均为人民币0.00元（约合0.00美元），而2024年基本和摊薄后每股普通股净亏损额为人民币0.09元。

不计入股权激励成本、权益法投资收益或损失（包含投资减值损失）、股权投资公允价值变动损益净额，2025年归属于凤凰新媒体的非美国通用会计准则净亏损为人民币1,950万元（约合280万美元），而2024年归属于凤凰新媒体的非美国通用会计准则净亏损为人民币3,670万元。2025年非美国通用会计准则的净利率为负2.5%，而2024年为负5.2%。2025年非美国通用新媒会计准则基本和摊薄后每股ADS净亏损额均为人民币1.62元（约合0.23美元），而2024年非美国通用会计准则基本和摊薄后每股ADS净亏损额为人民币3.05元。

资产负债表项目

截至2025年12月31日，公司现金及现金等价物、定期存款、短期投资和受限制资金合计为人民币10.2亿元（约合1.456亿美元）。

业绩展望

公司预计2026年第一季度总收入为人民币1.600亿元到1.750亿元。广告净收入预期为人民币1.112亿元到1.212亿元。付费服务收入预期为人民币4,880万元到5,380万元。

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